Zilver steeg tijdens de jaren ‘70 van minder dan $1,5 per ounce naar een high van $50. De Hunt-broers hadden hun oliewinsten geïnvesteerd in de zilvermarkt en zagen hun fortuin groeien naar $5 tot $6 miljard. Uitgedrukt in dollars van 1980 was dat een gigantische som waardoor ze tot de rijkste mensen ter wereld gerekend werden.
Zilver was in 1980 zo duur dat je maar 5 ounces nodig had om één keer de NASDAQ-index te kopen.
Twee decennia later had je 955 ounces zilver nodig om één keer de NASDAQ te kopen. Zilver was op dat moment weer erg goedkoop (en de NASDAQ erg duur).
Een ounce zilver was te koop voor $5 en dat was objectief bekeken belachelijk goedkoop. Je betaalde in 2000 amper $5 voor een ounce terwijl de laagste koers tijdens de jaren ‘70 rond de $1,5 lag.
Zilver was maar drie keer duren dan tijdens de absolute low in 1970 terwijl de balans van de Federal Reserve gedurende die tijd maal zes ging. Zilver was in 2000 goedkoper dan in 1970.
Wie kocht, zag de prijs tegen 2011 meer dan 1.000% stijgen.
Maar net zoals in 1980 stopte de rally nu bij $50 per ounce.
De koers zakte richting de $10 tijdens Covid.
En die $10 per ounce is de laagste prijs die we ooit hebben gezien voor zilver.
Relatief gezien bedoel ik dan.
De balans van de Fed bedroeg minder dan $100 miljard in 1970 en $7.000 miljard in 2020, een stijging met een factor van 70.
Als zilver de stijgende geldhoeveelheid was gevolgd, hadden we minstens $100 moeten betalen voor een ounce. In werkelijkheid konden we voor één tiende van die prijs bijkopen. Hetgeen we deden.
En zelfs vandaag kan je nog nog altijd kopen tegen een prijs die -relatief gezien- maar één vijfde bedraagt van de laagste koersen tijdens de jaren ‘70.
De Hunt-broers werden de rijkste mensen van de wereld met hun zilveraankopen in die tijd, en ik vermoed dat beleggers die vandaag blijven accumuleren daar evenmin een slechte zaak aan zullen doen.
Ook in vergelijking met de NASDAQ benaderen we weer het niveau van 2000. We betalen nu 676 ounces voor de index. Bij het absolute dieptepunt in 2000 waren dat 955 ounces.
Nogmaals: in 1980 was zilver zo duur dat je met 5 ounces de NASDAQ kon kopen. Dat zou vandaag een prijs van meer dan $3.000 per ounce geven. Zelfs als de NASDAQ met 80% in waarde daalt (kan gerust), dan nog hebben we het over $600 per ounce zilver.
Mijn lange termijn koersdoel komt met $300 dus aardig in de buurt.
Groeten,
Maarten Verheyen