Ook al presteerde goud de afgelopen maand nauwelijks, hedge funds zijn behoorlijk zeker over een verdere stijging van de best presterende grondstof van het afgelopen kwartaal. Zij zijn zelfs het meest bullish sinds januari 2015 aldus data van de Commodity Futures Trading Commission.
Het edelmetaal kende zijn grootste driemaandelijkse stijging in dertig jaar wegens turbulente financiële markten en een afnemende wereldwijde economische groei. Maar de vraag naar goud als toevluchtsoord neemt klaarblijkelijk niet af.
Prijzen stegen het eerste kwartaal van 2016 met 17 procent, de grootste stijging sinds 1986. Dit terwijl het edelmetaal de drie jaren daarvoor enkel wist te dalen.
Zorgen over verdere economische tegenwind zorgt er voor dat men denkt dat kansen van een renteverhoging door de Fed kleiner wordt geschat. De kans dat beleidsmakers in juli de rente zullen verhogen is verder gedaald tot 36 procent. Begin dit jaar was dat nog 79 procent, aldus Fed-fund futures data. Die lagere rente geeft goud de nodige wind mee, het zorgt er voor dat het beter kan concurreren tegen rentedragende activa.
Wat de goudprijs ook meezit is de kwakkelende dollar. In maart kende de munt haar grootste maandelijkse verlies sinds 2010 afgezet tegen het gemiddelde van 10 andere belangrijke munten.
The Wall Street Journal is het daar echter niet mee eens. Ook al beweert CNBC “there is still upside ahead of the metal” en geeft Bloomberg aan: “even the bulls were stampeded by gold’s sharp move“, de Wall Street Journal is niet onder de indruk.
Met zoveel enthousiasme en eensgezindheid over goud meent WSJ’s Steven Russolillo zelfs dat goud eerder vandaag dan morgen op zijn retour is:
“Gold often thrives as a haven in times of turmoil, or acts as a hedge against inflation. Devotees love pointing to negative interest rates around the globe as evidence that has recently made gold glitter more than usual.
The problem is that these theories don’t take into account a fundamental analysis of gold’s intrinsic value: It doesn’t really have any. Unlike many financial assets such as stocks, bonds, real estate and others, gold doesn’t generate any income and valuing it is virtually impossible”
Maar Russolillo theorie – dat goud geen intrinsieke waarde heeft en niet te waarderen valt – neemt niet weg dat hedge funds het meest bullish zijn sinds januari 2015. En gekeken naar het enorme positieve sentiment van de afgelopen 3 maanden en de stijging van goud in dollars met 17 procent mag dat opvallend genoemd worden.
Bronnen: Bloomberg, Wall Street Journal
Het bericht Hedge funds blijven inzetten op goud verscheen eerst op Beurs.com.
[xyz-ihs snippet=”goud”]