Als de prijs van fysiek zilver in China hoger ligt dan in de rest van de wereld, zal metaal bijna vanzelf richting China stromen. Het is de weg van de minste weerstand.
Wij identificeerden deze trend al in 2024 in deze nieuwsbrief. Het is vandaag nog altijd een van de kernpunten in het zilververhaal.
De afgelopen maand hebben de Chinezen zichzelf overtroffen. Ze importeerden ongeveer 836 ton zilver, omgerekend 26,9 miljoen troy ounces. Dat ligt bijna drie keer boven het seizoensgemiddelde voor maart, dat rond 300 ton ligt.
Bloomberg koppelde die uitzonderlijke instroom aan zowel investeringsvraag als industriële vraag vanuit de zonne-energiesector.
bron: x.com/chigrl/status/2046181964273611016?s=20
Een klein woordje uitleg bij die spectaculaire stijging is wel op zijn plaats.
Een deel van de vraag naar zilver werd waarschijnlijk “naar voren gehaald” door producenten van zonnepanelen. Een gunstig btw-regime verviel immers voor hen op 1 april.
Retailbeleggers profiteerden tegelijk ook effectief van de dip in de zilverprijs om flink meer fysiek zilver te kopen.
Het zou ons dus enorm verbazen als de recordimport van maart deze maand meteen een vervolg krijgt. Maar dat verandert niets aan het grotere plaatje.
Zodra de zilverprijs corrigeerde en de westerse speculatie afnam, stonden de Chinezen klaar om opnieuw massaal fysiek metaal naar zich toe te trekken. Iets wat tijdens de rush op zilver in de maanden daarvoor veel moeilijker was, simpelweg omdat er toen waarschijnlijk veel minder metaal beschikbaar was in de markt.
Hoe belangrijk is die import van 26,9 miljoen ounce?
Alle mijnen in de wereld samen produceren dit jaar naar verwachting ongeveer 820 miljoen ounce zilver, omgerekend zowat 68 miljoen ounce per maand. De Chinezen zelf produceren daarvan ongeveer 9 miljoen ounce.
Of die productieverwachtingen effectief gehaald zullen worden, valt nog te bezien. Daar komen we zo op terug.
In de maand maart trok China dus ongeveer 50% van de volledige wereldwijde maandproductie aan zilver naar zich toe. China alleen.
En dat op een moment waarop westerse speculanten met samengeknepen billen naar een corrigerende zilverprijs zaten te kijken. Die correctie was trouwens meer dan normaal na de spectaculaire maanden voor zilver in de tweede helft van 2025 en januari van dit jaar.
Nu verwacht The Silver Institute voor het volledige jaar 2026 wereldwijd een tekort van 67 miljoen ounces aan zilver.
Een groot deel van de vraag naar zilver komt vandaag vanuit de zonne-energiesector.
En Chinese producenten wilden in maart nog snel reageren vóór een gunstig btw-tarief wegviel.
Maar dat neemt niet weg dat de productie van zonnepanelen de voorbije jaren een steeds belangrijkere rol is gaan spelen in de zilvermarkt.
Tien jaar geleden schreven we nog een rapport over de zilvermarkt waarin we moesten concluderen dat de vraag vanuit fotovoltaïsche cellen nog verwaarloosbaar was.
Dat is vandaag wel even anders.
De energieproblematiek zal ongetwijfeld in de belangstelling blijven. Het is moeilijk voor te stellen dat de vraag naar zonnecapaciteit, die vandaag bijna 25% van alle primaire zilverproductie opslorpt, op langere termijn plots zou gaan dalen.
Ook aan de aanbodkant blijft de markt kwetsbaar.
De Chinezen gaan namelijk nog op een andere manier invloed uitoefenen op de zilvermarkt, dit keer via het aanbod en onrechtstreeks.
China is bezorgd over zijn eigen voorraden zwavelzuur en vaardigde vanaf 1 mei 2026 een quasi-exportverbod uit op dat zuur.
Ook dat is relevant voor zilver, want zwavelzuur wordt in grote hoeveelheden gebruikt in zowel koper- als zinkmijnen. En net die twee zijn een grote bron van fysiek zilver als bijproduct.
Tot 70% van al het zilver dat jaarlijks naar de markt komt, wordt gedolven als bijproduct van andere metalen.
Het bredere plaatje blijft volgens ons dus opvallend sterk.
De recordimport van maart hoeft zich niet elke maand te herhalen om bullish te blijven. Wat telt, is dat elke terugval opnieuw fysieke vraag blootlegt in een markt die eigenlijk in een structureel tekort zit.
Volgens Reuters en The Silver Institute wordt 2026 het zesde jaar op rij met een fysiek tekort in de zilvermarkt. Sinds 2021 verdween er al bijna 800 miljoen ounce uit voorraden wereldwijd.
Anders gesteld: In amper vijf jaar tijd verbruikte de wereld bijna zes volledige jaren aan zilverproductie uit mijnbouw.
De productie stijgt intussen niet of nauwelijks, de vraag blijft hoog…
Daarom denken wij dat de silversqueeze van begin dit jaar waarschijnlijk niet de laatste was.
Vandaag biedt zilver dus opnieuw kansen, zeker nu we bijna drie maanden verder zijn sinds de top in prijs van eind januari.
De technische indicatoren die na maanden van stijging roodgloeiend stonden, zijn intussen mooi afgekoeld.
Uw positie in fysiek edelmetaal verder opbouwen?
Log hier in op uw goud999safe account.
Tot binnenkort!
Het goud999safe team