Ik ben geen bitcoin-basher, geen disbeliever en ook geen “no-coiner”.
Want als je ook maar iets negatief durft zeggen over bitcoin, krijg je al snel de crypto cult over je heen.
De gastjes die bitcoin pas recent ontdekten en nog geen berenmarkt hebben meegemaakt, zijn daarbij gewoonlijk het luidst.
Voor degenen die me zeggen dat ik niks van bitcoin begrijp: ik kocht reeds in 2013 voor het eerst bitcoins. Ik betaalde toen $50.
Het leeuwendeel van die bitcoins werden in de zomer van 2017 verkocht en tegen het einde van dat jaar was ik outright bearish.
Een kleine quote uit mijn nieuwsbrief van indertijd:
“Het basisidee (bitcoin) was goed, maar het is nu compleet uit de hand gelopen met een gigantische bubbel als gevolg.
Een bubbel die gedreven wordt door beleggers die tegen mekaar opbieden om toch maar in de crypto’s te kunnen zitten.
Iedereen wordt rijk, behalve wij. En dat kunnen we natuurlijk niet hebben waardoor we het gezond verstand aan de kant zetten en ons geld erin duwen.
Dat is hetgeen hier aan de hand is.”
In september 2019 werd ik weer bullish en adviseerde ik je om 3% van de portefeuille in bitcoin te stoppen.
Om maar aan te geven dat ik op bepaalde momenten in de voorbije jaren zowel bullish of bearish was voor bitcoin.
Ik ben geen hodler en ook geen no-coiner, maar een belegger die op eender welk moment een inschatting probeert te maken van de risk/return-verhouding van bepaalde activa.
Het spreekt voor zich dat bitcoin aan $6.000 een andere belegging is dan bitcoin aan $60.000.
De meeste cryptobeleggers kennen maar één modus. Ze zijn altijd bullish en bekijken alles door die ene roze bril.
De voorbije maanden werd ik persoonlijk weer wat negatiever voor bitcoin.
Enerzijds omdat het sentiment weer behoorlijk eenzijdig was geworden en de markten opnieuw gedreven werden door FOMO.
Anderzijds omdat een groot deel van de prijsvorming van bitcoin bepaald wordt door Tether.
Ik schreef enkele maanden geleden hierover een analyse (De bear case voor bitcoin) voor Beurs Magazine en ik liet toen reeds verstaan dat Tether één grote ponzi is.
Dat is inmiddels ook reeds gebleken en Tether moest schoorvoetend toegeven dat deze stablecoin maar voor 2,9% gedekt is door cash.
Voor mij op dat moment reden genoeg om lezers te adviseren de riante winsten op het droge te trekken.
Dat viel niet goed want in de weken nadien steeg bitcoin gewoon verder en toen ook Elon Musk nog de Tesla-centen gebruikte om bitcoins te kopen, was de euforie compleet.
De community meende dat het in één trek richting de $100.000 zou gaan.
Zoals gewoonlijk is dat natuurlijk het moment dat een complete uitverkoop nadert.
De vreugde bleek van korte duur toen Musk bitcoins dumpte en zijn liefde aan Doge verklaarde.
De effecten daarvan hebben we de voorbije dagen ook gezien op de markt. Meer dan $600 miljard ging in rook op. Easy come, easy go.
Als contrarian zie ik het graag gebeuren. Misschien wordt bitcoin straks wel weer koopwaardig?
Want als hedge voor maximaal 3% tot 5% van het vermogen blijf ik het -aan de juiste prijs- een goed idee vinden.
Bitcoin heeft veel van dezelfde eigenschappen als goud en het grote voordeel dat het een stuk mobieler is. Het is ook makkelijker om wat bitcoins te verstoppen dan goud.
Maar ik noem bitcoin zeker niet het nieuwe goud. Bitcoin heeft geen monetaire rol en zal die vermoedelijk ook nooit krijgen.
Het is trouwens opvallend dat JP Morgan er als de kippen is om aan te geven dat de rijkere klanten hun bitcoins weer inruilen voor goud.
Het is veelzeggend en verrast me niet. Een miljonair wil misschien een klein deel van het vermogen diversifiëren met bitcoins maar dat is het gewoonlijk dan ook. Bitcoin is te volatiel voor grotere allocaties.